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对于特朗普队来说,修复房利美和弗雷迪并不容易

尽管来自共和党人的大胆谈话,改革房利美和房地美的政治障碍仍然几乎与公司一直在政府手中的八年一样陡峭。

最大的问题是,金融业希望为抵押贷款证券保留政府担保,而自由主义者则希望通过任何改革来为经济适用房提供资金。 国会保守派反对两者。

现在共和党人控制着白宫和国会,他们一直在向前推进,好像这种脱节并不存在。

财政部长史蒂文•姆努钦(Steven Mnuchin)是一位前银行家,他正在全面改革被纾困的抵押贷款巨头。 银行委员会主席 - 参议院的怀俄明州共和党人Mike Crapo和众议院的德克萨斯州共和党人Jeb Hensarling也表达了 。 本周,Crapo委员会将与负责房利美和房地美的监管机构举行听证会,这是制定立法的第一步。

尽管Mnuchin,Crapo和Hensarling正在定期讨论住房金融改革问题,但障碍在于,一项保守到足以通过众议院的法案可能过于保守,而且行业不友好,无法清除参议院并将其交给特朗普总统台。

在2013年委员会通过后,同样的动态看到Hensarling支持的法案死亡,并且2014年参议院的两党法案未能获得牵制。

“动态发生了什么变化,如果我是Hensarling,我可以在地板上拿一个法案来摆脱房利美和房地美并在参议院考虑到这一点吗?不,”惠伦团长克里斯惠伦说。全球顾问。 Whalen解释说,金融业对目前的设置没有任何问题,其中房利美和房地美作为联邦政府的监管机构,提供担保,从房屋贷款人处购买抵押贷款,并将其打包成投资者的担保证券。

Hensarling和其他众议院保守派长期以来一直将房利美和房地美提供的抵押贷款支持证券的担保归咎于次级抵押贷款泡沫升级和金融危机,当时政府对其证券的担保仍然是隐含的,而不是明确的。

保守派仍然怀有敌意,允许这些担保留在原地或在新的住房融资体系中重建,本周全面展示的立场。

在通过无关立法改革2010年多德 - 弗兰克金融改革法的委员会会议上,Hensarling小组成员与民主党就金融危机的原因进行了长时间的辩论,争辩说房利美和房地美应该受到指责。

住房小组委员会主席威斯康辛州共和党议员肖恩达菲在周二深夜的辩论中说:“我可以向这个委员会的成员保证今年这个问题会再次出现。” “因为我们知道危机的根本原因是通过[政府资助的企业]证券化的抵押贷款支持证券。”

相比之下,Crapo是两党参议员组的成员,他们在2014年提出了一项法案,该法案将结束房利美和房地美,但通过一个新的政府实体保证政府对抵押贷款支持证券的支持,该实体保证私人公司打包证券。

这项措施未能在参议院获得更多的民主党支持,部分原因是它没有做足以推进经济适用住房目标或为一些自由派成员提供住房信托基金。 Crapo正在努力寻找一条两党合作的前进道路。

抵押贷款安全投资者贝莱德(BlackRock)在周五发表的表示,2014年法案的框架,或类似的东西,可能适用于住房市场。

然而,同样的报告将Hensarling的2013年称为改革可能性的“极端”之一,这对市场无效。

“在我看来,这些是不可调和的,”美国企业研究所的住房专家埃德平托谈到了支持抵押证券政府担保的行业观点与保守观点之间的差异。

Pinto认为,抵押担保在历史上有助于推高房价,造成泡沫风险。 然而,他认为,他们受到银行,投资者,住宅建筑商和零售商的青睐,因为更高的房价和更多的销售对他们的利益更有利。 “这一切都取决于住房大厅寻租,”他说。

保守派还反对自由主义者所支持的负担得起的住房计划 - 对他们来说,贷款目标风险不稳定,住房信托基金是左翼集团的融资基金。

考虑到众议院和参议院之间和之间存在的差距,前任银行家本努林可能很难找到通过国会改革的道路。

“我已经存在了30年,并且非常密切地关注了房利美和房地美的历史,”Mnuchin上周在米尔肯研究所(Milken Institute)亮相时说道,这是一个专注于金融问题的智囊团。 “我们决心将进行住房改革。”

然而,Mnuchin没有暗示他自己的计划,只是说他的目的是保护纳税人并保持目前的住房贷款水平。

“有流动性,但这是因为这些实体在政府支持下运作,”他说。 “我们希望确保我们能够修复它们并重新格式化它们而不会产生住房流动性问题。”

但是,如果Mnuchin计划让众议院保守派加入政府担保或找到某种解决方法,他还没有这么说。